Non è il petrolio. E’ il mercato obbligazionario a preoccupare gli USA

Per settimane i mercati hanno guardato nella direzione sbagliata. Tutti concentrati sul petrolio, sulla guerra, sulle tensioni geopolitiche. È comprensibile: sono eventi visibili, immediati, facili da raccontare. Ma spesso, nei momenti più delicati, ciò che conta davvero si muove sotto la superficie.
Ed è lì che oggi si sta formando il vero rischio: nel mercato obbligazionario americano.

Quando il conflitto con l’Iran si è intensificato, la reazione iniziale è stata quasi “ordinata”. Il petrolio è salito, ma senza panico. I mercati, in fondo, si aspettavano uno shock breve, controllato, con un possibile cambio di regime rapido. Questa previsione si è rivelata ottimistica.