Altro che banche. Ecco da dove potrebbe nascere una nuova crisi su mercati

La prossima crisi potrebbe non nascere dalle banche.Potrebbe assomigliare molto più a qualcosa di peggiore del 2022 che al 2008.

Per anni abbiamo temuto il collasso finanziario, lo stress creditizio, la leva nascosta nei bilanci, i derivati fuori controllo. Ma oggi il vero detonatore potrebbe essere molto più semplice e molto più antico. Quando si parla di crisi sistemiche, la memoria collettiva torna subito al 2008. Mutui subprime, cartolarizzazioni, CDO sintetici, leva finanziaria opaca, interconnessione bancaria. Il problema era endogeno al sistema finanziario. La crisi nacque nel credito e si propagò all’economia reale.