BTP sopra il 4% prima di Fitch. Cosa può accadere ai prezzi dopo l’11 settembre

Il mercato dei BTP arriva all’appuntamento con Fitch con rendimenti nuovamente sopra il 4%. Il decennale benchmark si muove intorno al 4,18%, dopo la salita registrata nelle ultime settimane.
Venerdì 11 settembre arriverà il giudizio di Fitch sull’Italia, attualmente valutata BBB+ con outlook stabile. La conferma rappresenta lo scenario centrale, ma per comprendere la reazione del mercato sarà importante osservare non soltanto il rating, ma anche le valutazioni dell’agenzia su debito, deficit e crescita.

C’è però un dato che aiuta a mettere il 4,18% nella giusta prospettiva: non siamo ancora sui livelli raggiunti durante la fase più dura della stretta monetaria BCE. Tra il 2022 e il 2023, mentre Francoforte aumentava rapidamente i tassi per contrastare l’inflazione, il rendimento del decennale italiano arrivò nell’area del 4,5-4,8%. Rispetto a quei livelli, il rendimento attuale rimane inferiore di circa 30-60 punti base.