Certificates: perché pagano delle belle cedole?

Oggi ci addentreremo nei meccanismi di uno strumento che secondo la vulgata “paga sempre” ma che invece spesso paga poco e male.
Infatti se il sottostante scende “troppo”, si partecipa alla perdita del capitale e se sale “troppo” il certificate viene richiamato, lasciando il compratore senza il guadagno pregustato.

I certificate sono strumenti strutturati: cioè sotto la superficie patinata si nasconde una costruzione tecnica che combina una componente obbligazionaria e una o più opzioni.
Le opzioni sono strumenti molto complessi da maneggiare e decisamente fuori dalla portata degli investitori “normali”.
Il cliente finale, però, vede solo la parte esterna: la cedola periodica e la cosiddetta “barriera di protezione”, che danno euforia e sicurezza.