Come costruire un portafoglio BTP e BOT con una scala di scadenze per bilanciare rendimento e liquidità

Guardando ai titoli di Stato italiani oggi, meglio bloccare il rendimento attuale su una scadenza lunga o restare corti e sperare che i tassi salgano ancora? Il bond laddering - letteralmente, "la scala obbligazionaria" potrebbe essere una delle risposte, con il capitale che viene distribuito su più scadenze, così che una parte del portafoglio torni liquida ogni anno, indipendentemente da dove saranno i tassi nel frattempo.

Invece di comprare un solo titolo con un’unica scadenza, si comprano più titoli - BOT o BTP - con scadenze scalate nel tempo, una ogni anno. Quando il primo titolo arriva a scadenza, il capitale rimborsato viene reinvestito nella scadenza più lontana della scala, così che la struttura si "rinnovi" da sola, anno dopo anno.