Il boom azionario europeo nasconde una verità scomoda. Il rally è solo un fuoco di paglia?

I mercati azionari europei continuano a vivere una fase di euforia apparentemente inarrestabile, con lo Stoxx Europe 600 che ha guadagnato circa il 12% da inizio 2026 e ha toccato nuovi massimi storici nelle settimane recenti, trainato da utili societari sorprendentemente solidi.

Le stime più aggiornate indicano una crescita aggregata dei ricavi dell’indice intorno al 7,8-11% nel secondo trimestre, la più forte dal 2022, e un incremento degli utili per azione che in alcuni settori, come energia e tecnologia, ha superato il 20% su base annua. Eppure questa performance brillante non racconta affatto la storia di un’Europa in piena ripresa economica.