Il ritorno degli anni ’70: il ciclo economico si ripete, ma come possiamo reagire oggi?

Il debito sovrano ai massimi storici, l’inflazione che non accenna a rallentare, i tassi d’interesse elevati e le tensioni geopolitiche in aumento: uno scenario che sa di déjà vu e ci riporta direttamente agli anni ’70. Una combinazione che, inevitabilmente, rischia di avere conseguenze concrete sui nostri risparmi.
A lanciare l’allarme è Ray Dalio, celebre investitore e fondatore di Bridgewater Associates, il più grande hedge fund al mondo, con centinaia di miliardi di dollari in gestione. Intervenuto al Greenwich Economic Forum, Dalio ha ribadito la sua visione basata sulla teoria dei cicli economici — le cosiddette “stagioni dell’economia” — secondo cui ogni fase richiede una diversa strategia di investimento. E, secondo lui, il nuovo (o vecchio) ciclo che stiamo vivendo impone di ripensare la propria asset allocation.

Secondo Ray Dalio, stiamo attraversando un ciclo economico molto simile a quello degli anni ’70, segnato da spese pubbliche eccessive e livelli di debito elevatissimi. Un mix che, nel tempo, tende a minare la fiducia nelle valute fiat.
E in effetti, è proprio ciò che stiamo osservando oggi: persino il dollaro statunitense, storicamente la valuta più solida e dominante, dall’inizio dell’anno si è indebolito di circa il 15% rispetto all’euro.
“Quando c’è molto denaro in circolazione,” spiega Dalio, “gli investitori lo collocano in strumenti di debito. Ma quando l’offerta di debito diventa eccessiva, questi investimenti potrebbero diventare meno efficaci”. Come una sorta di bolla del debito.
Ray Dalio, lo ricordiamo, è diventato celebre non solo per il successo del suo fondo Bridgewater Associates, ma anche per essere un punto di riferimento del self investment, grazie al suo celebre portafoglio “All Seasons”. Un modello di investimento pensato per funzionare in ogni fase del ciclo economico, indipendentemente che si tratti di crescita, recessione, inflazione o deflazione.
Questo portafoglio è caratterizzato - oltre che da azioni e da una forte componente di titoli di Stato (circa il 55%) – anche da asset come oro e altre materie prime. Strumenti, quest’ultimi, che tendono a performare bene proprio in “stagioni” economiche segnate da inflazione e instabilità. E infatti — sottolinea lo stesso Dalio — questi asset oggi rappresentano una delle scelte più sensate per proteggere il capitale e mantenere equilibrio nel portafoglio.