Perché il Tesoro ha alzato i tassi sul BTP Valore e cosa significa per i BTP che hai già in portafoglio?

Venerdì 16 ottobre il Ministero dell’Economia aveva fissato l’asticella minima del doppio collocamento. Il BTP Valore partiva dal 3,70% per i primi due anni, saliva al 4,10% nel terzo e nel quarto e arrivava al 4,70% nel quinto. Il gemello BTP Valore Insieme prometteva invece una cedola unica del 22,25% a scadenza. Sette giorni più tardi, a sportelli chiusi, quei numeri sono diventati 3,75%, 4,20% e 4,75% per il primo titolo e 22,70% per il secondo. Il Tesoro ha cioè scelto di pagare più di quanto si era impegnato a fare e lo ha fatto senza averne bisogno sul fronte della domanda, visto che la raccolta ha superato i 16,6 miliardi di euro con 560.029 contratti registrati.

Un emittente che alza il prezzo di ciò che compra mentre la fila davanti alla porta è già lunga non sta inseguendo i clienti, ma il mercato. Ed è questo il messaggio che riguarda anche chi il nuovo BTP Valore non lo ha sottoscritto ma tiene in portafoglio titoli di Stato a tasso fisso comprati mesi o anni fa.