Perché le banche centrali non riescono più a gestire l’inflazione?

Negli Stati Uniti si discute incessantemente di tassi d’interesse e nomine nella Federal Reserve, ma un interrogativo ancor più profondo attraversa i corridoi delle banche centrali: esiste ancora una teoria solida su come controllare l’inflazione?

Per anni, il sistema si è retto sull’idea che fissare un target di inflazione e regolare i tassi d’interesse fosse sufficiente a mantenere la stabilità dei prezzi. Un approccio basato sulle aspettative dei cittadini e dei mercati: se tutti credono che l’inflazione resterà intorno al 2 per cento, questa effettivamente vi convergerà. Ma oggi, dopo crisi finanziarie, pandemie e shock geopolitici, questa convinzione mostra crepe sempre più evidenti.