Poste Italiane oltre i numeri. Cosa c’è dietro l’ultima trimestrale da record?

Ancora una volta, presentando i conti, Matteo Del Fante ha parlato dei migliori risultati di sempre. E i numeri del terzo trimestre del 2026, almeno in superficie, gli danno ragione. Il risultato operativo rettificato di Poste Italiane è salito del 6,3% a 910 milioni di euro, contro gli 866 milioni attesi dagli analisti, mentre l’utile netto rettificato è cresciuto del 4,2% a 629 milioni. Il consiglio ha deliberato un acconto sul dividendo di 43 centesimi, il 7,5% in più di un anno fa. In Borsa il rialzo è stato composto, con il titolo a 25,67 euro alle 11.41 di giovedì 12 novembre, lo 0,63% in più.

Chi ha in portafoglio le azioni Poste, o sta pensando di comprarle, ha però bisogno di qualcosa di più di un aggettivo. Dietro il record ci sono una crescita che rallenta, divisioni che vanno in direzioni opposte, un azionariato allargato dall’operazione TIM e una serie di cifre che il gruppo rimanda al piano industriale del primo trimestre 2027. Il numero che più facilmente trae in inganno, però, è proprio quello dell’utile.