Spread Italia-Francia quasi azzerato. Cosa significa per chi detiene BTP da anni in portafoglio?

Cosa succederebbe al valore del tuo portafoglio obbligazionario se il differenziale di rendimento tra i titoli di Stato italiani e quelli francesi continuasse a restringersi fino quasi ad azzerarsi, ribaltando una gerarchia di rischio che per anni ha penalizzato i BTP agli occhi degli investitori internazionali?

Uno scenario del genere non sarebbe privo di conseguenze: chi detiene BTP da tempo si troverebbe a dover rivalutare non solo il rendimento percepito in termini di cedole, ma anche la componente di prezzo che si muove in direzione opposta rispetto allo spread, con effetti che potrebbero risultare sorprendenti nella loro entità.