Sta accadendo qualcosa di insolito fra BTP e gli altri titoli di stato europei

Quando un BTP italiano con rating BBB+ e un OAT francese con rating A+, tre gradini di differenza nella scala di solvibilità, offrono rendimenti quasi identici a dieci anni (rispettivamente 3,61% e 3,53%), qualcosa nel normale meccanismo di compensazione del rischio sembrerebbe essersi inceppato, con conseguenze che potrebbero riverberarsi ben oltre il perimetro del mercato obbligazionario.

Capire cosa stia davvero comunicando questa curva potrebbe fare la differenza tra un posizionamento lucido e una scelta presa sulla base di un’apparente stabilità che potrebbe rivelarsi temporanea.