Il rally dei corporate bond potrebbe essere arrivato al capolinea

Parliamo di obbligazioni corporate, le obbligazioni emesse da aziende private.
In un contesto di forte ottimismo economico (forse con un poco di euforia) e di un eccesso di liquidità nel mercato, in questa estate 2025 gli investitori in obbligazioni aziendali stanno accettando il più basso premio di rendimento sopra la curva governativa degli ultimi anni, ma senza che la rischiosità intrinseca degli emittenti sia migliorata. Anzi.

Innanzitutto una premessa.
Chi compra obbligazioni aziendali, oppure ETF sul credito aziendale, si assume un rischio di default dell’emittente. Cioè si assume il rischio che a scadenza dell’obbligazione l’emittente non sia in grado di ripagare il proprio debito. Per assumersi il rischio di default e cederlo sul mercato esistono per gli investitori istituzionali (non per la clientela retail) i contratti CDS (credit default swap).