Il mercato ignora il peso delle obbligazioni. E questo potrebbe essere un bel problema

Negli ultimi mesi, il panorama economico globale ha subito significativi cambiamenti. A gennaio 2024, la Federal Reserve ha mantenuto inalterato il livello dei tassi al 4,25-4,50%. Analogamente, a gennaio 2025, la Banca Centrale Europea ha diminuito i tassi di interesse di riferimento di 0,25 punti percentuali, con il tasso sui depositi fissato al 2,75%.

In questo contesto di politica monetaria, il mercato obbligazionario ha attraversato uno dei suoi periodi più sconvolgenti della storia. L’aumento dei rendimenti da uno zero percento senza precedenti del 2020, a quasi il 5% dei giorni nostri ha comportato una delle contrazioni di prezzo più veloci della storia del reddito fisso degli ultimi 100 anni.