La correlazione rendimenti T-bond e Azioni torna negativa. Ecco perché

I mercati finanziari hanno reagito nervosamente ai dati macro pubblicati nel corso del mese per via delle prospettive di un taglio dei tassi della Federal Reserve. A fine Aprile le probabilità di un mancato taglio dei tassi per il 2024 sono aumentate ai massimi annuali.
Il mantenimento della Fed degli attuali tassi di interesse, con una diminuita prospettiva di tagli, ha riportato i flussi di capitale sul mercato monetario con gli asset risaliti a 6$ trilioni per la prima volta in 3 settimane.

I movimenti sui rendimenti del T-bond, che sono tornati nella seconda metà di Aprile al di sopra del 4.6%, sono risultati sensibili per l’azionario. Il Nasdaq ha registrato infatti nella terza settimana del mese la peggiore performance settimanale da Novembre 2022, in concomitanza con l’avvicinamento dei rendimenti a soglie critiche.
Come ha sottolineato anche Morgan Stanley, il livello di rendimento del Treasury a 10 anni del 4.35%-4.40% risulta un livello chiave per le valutazioni azionarie, tant’è che la correlazione azioni-rendimenti è tornata negativa nel corso del mese di Aprile.