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La primavera dei bond e il rischio stagflazione
L’inflazione sembra essere in teoria sconfitta ma anche non vinta del tutto, come la brace sotto la cenere di un incendio che potrebbe far rinascere il fuoco pericolosamente se non si spegne subito.
Sono quasi passati due anni dall’articolo della Fed “(Don’t Fear) The Yield Curve, Reprise” dove si metteva in soffitta la curva 10y-20y per utilizzare quella “Near Term Forward Spread” (the near term forward spread is the difference between the expected 3-month interest rate 18-months from now minus the current 3-month yield).
Quale è la situazione oggi? Considerando i precedenti storici, la recessione arriva dopo 1-2 anni dall’inversione delle due curve, l’ultima volta l’inversione è avvenuta in ottobre 2022.
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