Oro sotto 4.100 dollari e Goldman taglia il target a 4.900. È il momento giusto per guardarlo di nuovo?

Per mesi l’oro ha dato l’impressione di muoversi su un binario quasi obbligato: tensioni geopolitiche, domanda delle banche centrali, timori sulla sostenibilità dei debiti pubblici e ricerca di protezione avevano alimentato un rialzo potente, capace di portare le quotazioni su livelli che fino a poco tempo fa sarebbero sembrati difficili da immaginare.

Poi, nel giro di poche settimane, qualcosa si è incrinato. Non è venuto meno il ruolo dell’oro come bene rifugio, ma il mercato ha ricominciato a guardare con maggiore attenzione al suo limite più evidente: l’oro non distribuisce cedole, non paga dividendi e diventa più difficile da detenere quando il rendimento alternativo offerto dal dollaro e dai Treasury torna a salire.