Se crollano i rendimenti dei Treasury, il prezzo dell’oro salirà?

Nel 2024, i prezzi dell’oro hanno raggiunto livelli record, nonostante il ciclo di rialzi dei tassi d’interesse. Questo fenomeno ha sorpreso molti analisti finanziari, poiché tassi di interesse più elevati tendono a ridurre l’attrattiva dell’oro. Tuttavia, la situazione attuale è stata caratterizzata da una combinazione di fattori che hanno mantenuto forte la domanda di investimenti in oro. Quali sono questi fattori e cosa ha senso aspettarsi dall’oro con il ciclo di ribasso dei tassi?

In condizioni normali, tassi di interesse più alti rendono gli investimenti in obbligazioni e altri strumenti finanziari più attraenti rispetto all’oro, che non offre rendimenti periodici. Tuttavia, ciò non è accaduto, e la domanda del metallo prezioso ha raggiunto nuovi massimi: si ipotizza che le incertezze economiche globali abbiano giocato un ruolo più importante rispetto al fatto che le banche centrali avessero alzato i tassi d’interesse. Difatti, i tassi sono cresciuti proprio perché l’inflazione stava erodendo il valore della moneta e degli strumenti finanziari con rendimenti fissi inferiori che all’inflazione, rendendo l’oro, un bene rifugio, un’opzione più sicura per conservare il valore del capitale e potenzialmente più redditizia.