Azioni, perché la crescita dei Magnifici Sette dovrebbe preoccuparci?

Diciotto anni fa ho iniziato a riflettere sui rischi di concentrazione nei mercati azionari americani. Il problema erano le banche: allora c’era un tale ottimismo sull’innovazione finanziaria che la capitalizzazione del settore finanziario era cresciuta fino a rappresentare quasi un quarto dell’indice Standard and Poor’s.

Molti investitori ritenevano che questo quadro sbilanciato fosse normale e sarebbe continuato indefinitamente. Ma poi la bolla del credito è scoppiata nel 2007 e il settore finanziario si è ridotto, creando un mondo azionario più equilibrato in cui la sanità, l’industria, l’informatica e altri settori commerciali avevano pesi simili. [...]