Quando hanno intrapreso il quantitative easing, le banche centrali hanno creato miliardi di dollari, euro, sterline e altre valute. Hanno utilizzato il denaro per acquistare asset e ora li stanno disinvestendo con una perdita significativa. La grande domanda è: ne è valsa la pena?
L’effetto principale del programma di stimoli è stato quello di ridurre la scadenza effettiva del debito consolidato del settore pubblico, scambiando obbligazioni a lunga scadenza con l’equivalente del debito perpetuo remunerato al tasso di riferimento overnight della banca centrale. [...]
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