Azioni, perché l’Europa è a sconto rispetto agli Stati Uniti?

Il mercato azionario europeo sta attraversando una fase di significativa sottovalutazione rispetto a quello americano, come evidenziato dai recenti dati di BlackRock Investment Institute. Gli ultimi dati mostrano un trend preoccupante: lo sconto delle azioni europee rispetto a quelle statunitensi ha raggiunto livelli record, toccando quasi il -40% nel 2024.

Questo differenziale di valutazione, misurato attraverso il rapporto price-to-earnings, racconta una storia che va oltre le semplici fluttuazioni di mercato. Dal 1991 ad oggi, si sono osservate diverse fasi. Negli anni ’90 si registrava una volatilità significativa, con periodi di premio positivo. Dopo la crisi finanziaria del 2008 si è verificato un progressivo deterioramento, mentre negli ultimi anni il trend discendente si è ulteriormente accelerato. [...]