Il vero rischio arriva ora che i mercati crescono

Più sale l’azionario, più duro potrebbe essere il colpo. Una frase potente, ma che nasconde una dura verità che il mercato sta cercando in tutti i modi di ignorare. E così facendo, gli Stati Uniti rischiano seriamente un credit crunch. Se l’economia è forte, e tutti vogliono azioni, chi rifinanzia il debito USA? Anzi, chi copre il deficit USA? Nessuno. Forse qualcuno lo farebbe, ma a rendimenti maggiori. Questo è il meccanismo che guida da secoli il mercato dei capitali.

Ma oggi, se gli interessi sul debito salgono, e per coprirli il mercato chiede sempre più rendimento, non si rischia di entrare in una spirale che porta dritti verso una crisi del debito? Ecco perché il rischio oggi è più forte che mai, anche se ancora invisibile agli occhi del grande pubblico. [...]