Mercato obbligazionario

Come fanno le banche a guadagnare più di te con lo stesso BTP

20 Luglio 2025 - 11:27

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Come fanno le banche a guadagnare più di te con lo stesso BTP

Tommaso Scarpellini

Quali sono le tecniche utilizzate dagli istituzionali per gonfiare il rendimento di un BTP? La risposta, per quanto banale, aprirà la mente a nuove strategie.

Hai comprato un BTP e ti aspetti un 3,5% annuo lordo. Ma una banca, o altri soggetti finanziariamente strutturati con lo stesso BTP, potrebbe guadagnare anche il doppio. Come ci riesce?

Il segreto non è nel titolo, ma nell’uso che ne viene fatto. Tu compri un BTP, lo tieni in portafoglio e ti accontenti della cedola. Loro lo usano come leva per fare molto di più. Non perché siano più intelligenti, ma perché sfruttano (nei limiti del possibile) l’ecosistema finanziario dentro cui lavorano (che hanno creato). [...]

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