Rischio stagflazione: la nuova sfida tra crescita rallentata e inflazione in aumento che preoccupa l’economia globale

Negli ultimi mesi, il termine stagflazione è tornato prepotentemente nelle analisi economiche internazionali. Già dalle elezioni di Trump nel novembre precedente, le sue promesse di aumento delle tariffe avevano spinto molti esperti a prevedere un rallentamento della crescita accompagnato da una inflazione crescente. Anche la Federal Reserve (Fed), nelle sue proiezioni di giugno, aveva segnalato questo rischio, stimando un’inflazione core del 3,1% e una crescita del PIL reale all’1,4% entro la fine del 2025, segnali evidenti di una potenziale stagnazione economica con inflazione elevata.

Tuttavia, durante la primavera e l’inizio dell’estate, diversi indicatori positivi avevano fatto pensare a una ripresa più solida. Il Citi Economic Surprise Index, che misura quanto i dati economici superino le attese, era in territorio positivo per oltre la metà del tempo dall’inizio di giugno, suggerendo un’economia in crescita o addirittura “troppo calda”. [...]