Mercato obbligazionario

Secondo questo scenario, il BTP potrebbe scendere

11 Dicembre 2025 - 20:36

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Secondo questo scenario, il BTP potrebbe scendere

Tommaso Scarpellini

Uno scenario insospettabile potrebbe riportare volatilità nei BTP, proprio mentre il clima di mercato sembra più stabile che mai.

Lo spread si è ridotto, e paradossalmente oggi il debito pubblico italiano viene percepito meno rischioso di quello francese. Tutti festeggiano, gli investitori si rilassano, il sentiment migliora e la narrazione dominante diventa: “abbiamo attraversato la tempesta, ora è tutto sotto controllo”. Però c’è sempre un però. Perché esiste uno scenario che continua a rimanere sul tavolo, anche se molti preferiscono ignorarlo.

Uno scenario in cui anche il BTP potrebbe aumentare la volatilità e mostrare segni di fragilità. Una possibilità meno remota di quanto sembri, soprattutto se allarghiamo l’orizzonte al quadro macro globale. [...]

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