Cosa è successo davvero a chi è andato in pensione nel 2000?

Alla fine del Novecento il mondo temeva che un errore informatico potesse mandare in tilt l’economia globale. Il Millennium Bug sembrava una minaccia sistemica: si parlava di blackout nei sistemi bancari, blocchi nei trasporti, ospedali paralizzati. Tra il 1997 e il 1999 furono spesi a livello globale oltre 300 miliardi di dollari in aggiornamenti software e controlli preventivi. Quando il 1° gennaio 2000 non accadde nulla di rilevante, l’allarme rientrò rapidamente.

Quello che non rientrò fu invece l’eccesso di valutazioni sui mercati azionari. Alla fine del 1999 il rapporto prezzo/utili dell’indice S&P 500 viaggiava oltre quota 30, livelli storicamente elevatissimi. Il Nasdaq, trainato dai titoli tecnologici, avrebbe perso circa il 78% dal picco del marzo 2000 al minimo del 2002. Tra il 2000 e il 2002 l’azionario globale registrò tre anni consecutivi di rendimenti negativi: una sequenza rarissima e devastante per chi stava iniziando a vivere di rendita. [...]