L’inflazione quindi, se moderata, è benigna. Se è eccessiva è maligna, perché è una tassa occulta che colpisce le famiglie più povere. Se è negativa (deflazione) è ancora più maligna, perché innesca una spirale negativa di rinuncia alle spese da parte dei consumatori e di rinuncia agli investimenti da parte delle imprese, ed è quindi foriera di recessione o, al peggio, di depressione perniciosa.
Quindi, i vostri portafogli debbono contenere, in un’ottica di diversificazione, anche asset che sono legati all’inflazione. Se essa è un tema a voi caro, allora le commodities possono fare al caso vostro. Le materie prime, oltre alle obbligazioni inflation-linked, sono una delle pochissime classi di attività che possono davvero fare molto per il tuo portafoglio se la situazione inflattiva dovesse sfuggire di mano ai governi e alle banche centrali. [...]
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