Obbligazioni europee: scendono i tassi ma non i rendimenti. Come mai?

A seguito del primo taglio dei tassi d’interesse della BCE, molti si aspettavano un impennata rialzista dei prezzi delle obbligazioni europee. Nonostante questo, i rendimenti dei titoli non si sono ridimensionati, comprimendo le performance in conto capitale. Inoltre, si è assistito a un aumento dello spread tra le obbligazioni a rating creditizio inferiore, come quelle italiane, e quelle di elevata qualità, come i Bund tedeschi. Come mai e cosa ha senso aspettarsi?

La banca centrale, come la Banca Centrale Europea (BCE), utilizza i tassi d’interesse per influenzare l’economia, cercando di mantenere la stabilità dei prezzi e di sostenere la crescita economica. [...]