Perché i mercati si fidano dei paesi più indebitati dell’eurozona?

Negli ultimi tempi, gli investitori hanno afferrato l’opportunità di acquistare i titoli di stato di alcuni dei paesi più indebitati dell’eurozona per assicurarsi rendimenti attraenti, mentre le linee di demarcazione tra i mercati obbligazionari più rischiosi e quelli più sicuri diventano sempre più sfumate.

Gli operatori sono stati incoraggiati dalla diminuzione dei rapporti debito/PIL in Italia, Portogallo, Grecia e Spagna. Questo si è aggiunto a un’ampia rincorsa sui titoli di stato dell’eurozona alla fine dello scorso anno, alimentata dalle speranze di tagli ai tassi di interesse, e ha contribuito a ridurre il divario tra i costi di finanziamento italiani e tedeschi, una misura chiave dei rischi dell’eurozona, a 1,56 punti percentuali, vicino al minimo di due anni. A ottobre, il divario superava i 2 punti percentuali. [...]