Nei giorni che precedono una grande trimestrale tech, a Wall Street succede sempre la stessa cosa. L’attenzione si alza, i volumi aumentano, le aspettative si comprimono in poche domande chiave. Non è solo una questione di conti o di stime sugli utili. Ogni trimestrale, oggi, viene letta come un verdetto sull’intelligenza artificiale.
Il mercato lo ha capito da tempo. Chi guida l’AI cresce, chi resta indietro rischia di uscire dal radar degli investitori. È questa convinzione ad aver sostenuto i rally degli ultimi mesi, a tenere in piedi multipli elevati e a rendere “normali” valutazioni che fino a poco fa sarebbero sembrate difficili da difendere. Ma è anche una narrativa fragile, perché si regge su un equilibrio delicato fatto di aspettative altissime e investimenti sempre più pesanti. [...]
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