Spread ai minimi storici. Perché il mercato obbligazionario potrebbe star ingannando gli investitori

Gli spread creditizi sui bond si trovano ai livelli più compressi degli ultimi vent’anni, eppure i volumi di acquisto da parte del retail non hanno mai smesso di crescere. Quello che molti investitori interpretano come un segnale di solidità potrebbe in realtà essere il sintomo di un mercato eccessivamente compiacente.

L’equivoco di fondo sta nel confondere il prezzo del rischio con l’assenza del rischio stesso. Specie quando il rischio sembra assente. In realtà è solo nascosto. [...]