Mercato obbligazionario

Il grande equivoco sui BTP che potrebbe costarti caro nel secondo semestre 2026

6 Agosto 2026 - 07:39

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Tommaso Scarpellini

Qualcosa nel secondo semestre 2026 potrebbe non tornare per i BTP e gli elementi che preoccupano sono 3: emissioni, spread e inflazione. Come impattano sui portafogli?

Se il Tesoro italiano ha già collocato circa il 70% del piano di emissione annuale entro fine luglio, e lo spread sotto gli 80 punti base, rendimento del decennale al 3,93%, ottimismo diffuso, siamo di fronte ad una nuova ondata di rialzi per il BTP?

Eppure proprio quando i mercati sembrano aver trovato una direzione rassicurante, e quando le emissioni di debito pubblico si fanno più intense e ravvicinate, i rischi strutturali tendono a diventare invisibili agli occhi di chi guarda soltanto il rendimento nominale sul proprio estratto conto. [...]

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