Analisi dei Mercati

Carry trade sullo yen e BTP. Cosa può cambiare per l’Italia se la Banca del Giappone alza i tassi

16 Settembre 2026 - 10:05

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Tommaso Scarpellini

Tokyo alza i tassi, i mercati tremano. I BTP rischiano una pressione silenziosa mentre lo spread potrebbe riscrivere le regole del portafoglio.

La Banca del Giappone potrebbe alzare i tassi di interesse venerdì 18 settembre, al termine della riunione di politica monetaria. Il mercato dà per molto probabile un rialzo di 25 punti base, che porterebbe il tasso di riferimento dall’1% all’1,25%. Per chi ha BTP in portafoglio la domanda è legittima: una decisione presa a Tokyo può pesare sui titoli di Stato italiani?

La risposta passa da due canali. Il primo è il cosiddetto carry trade sullo yen. Il secondo riguarda i grandi investitori giapponesi, che sono tra i principali acquirenti di debito pubblico estero e i primi detentori stranieri di titoli di Stato statunitensi. [...]

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