Il mercato obbligazionario sta cercando di convincere le azioni a cadere. Ci riuscirà?

Mentre il Nasdaq tocca nuovi massimi storici e il mercato non mostra segni di nervosismo, i rendimenti dei Treasury americani a lungo termine sembrano aver imboccato una traiettoria che non si vedeva da vent’anni: è davvero possibile che i mercati azionari stiano ignorando un segnale che storicamente ha anticipato fasi di forte turbolenza?

Quando i bond vendono e i tassi salgono, il costo del denaro aumenta per tutti, dalle imprese quotate ai mutui, e la competizione tra rendimento obbligazionario e rendimento azionario tende a riscrivere i rapporti di forza tra le due asset class. Si tratterebbe dunque di un’incoerenza che potrebbe anticipare qualcosa di difficile da digerire. [...]